Прошли ли трудные времена для биткоина? Уже почти три недели его цена колеблется в одном диапазоне, а инвесторы не уверены в том, что будет дальше. Давайте разберёмся в текущей ситуации более подробно.
Рынок ETF/ETP на биткоин (см. график ниже) уже более двух недель остаётся в состоянии затишья — никаких значительных движений капитала не происходит. Это похоже на то, что мы видели ранее: после резких падений цена биткоина кажется завышенной, а отсутствие важных макроэкономических новостей до 29 августа, сезон отпусков и низкая ликвидность на рынке только усиливают эту пассивность.
Однако стоит помнить, что если биткоин продолжит топтаться на месте в диапазоне $50k-60k, у нервных инвесторов в ETF/ETP этот ценовой диапазон будет считаться приемлемым, а зона начала сильных продаж будет в районе $45k и ниже. С другой стороны, значительные вливания капитала в ETF/ETP можно ожидать, пока цена ниже $70k. Насколько вероятны такие сценарии — обсудим дальше.
Рисунок 1. Суммарный кумулятивный объем вложений в спотовый ETF/ETP Биткоина
Рисунок 2. Ежедневные потоки в ETF/ETP биткоина (суммарный баланс всех кошельков ETF/ETP BTC)
Индекс криптовалютного спроса и предложения (см. график ниже) за неделю продемонстрировал неуверенность участников рынка в дальнейшем росте. При малейшем снижении цены биткоина спрос на рынке снова упал до минимума. Так же, предложение остаётся на месте, что говорит об отсутствии паники среди участников. Сейчас мы не видим потенциала для резкого роста, который мог бы начать новое ралли. На криптобиржах есть несколько причин для этого, которые мы подробнее рассмотрим на следующих графиках.
.png)
Рисунок 3. Индекс пассивного спроса и предложения рынка криптовалют
Индекс спроса и предложения BTCUSDT (см. график ниже) показывает, что рынок набирает ликвидность. В частности, мы видим, что у нижней границы диапазона участники не готовы продавать, а у верхней — покупать. Но главный вопрос остаётся открытым: что будет дальше в рамках текущего бокового движения — поднимется ли стоимость пассивного предложения или снизится стоимость пассивного спроса?
.png)
Рисунок 4. Индекс спроса и предложения BTCUSDT
Индекс баланса спроса и предложения BTCUSDT (см. график ниже) показывает нечто необычное, чего мы не наблюдали за последние три года. В течение последних двух недель баланс импульсно вырос до того, как на рынке появился паритет сил. Мы считаем, что это произошло из-за того, что участники рынка увеличили объём пассивного предложения до максимума, что остановило рост цены биткоина на уровне $61,000-$62,000.